有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率...
财务成本管理模拟试题及答案（128）
| 【单选题】有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率为8%，如果单利计息，到期一次还本付息（复利，按年计息），其到期收益率是（ ）。 |
| A.0.0438 |
| B.0.0424 |
| C.0.0408 |
| D.0.0396 |
| 【单选题】某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。 |
| A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值 |
| B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值 |
| C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 |
| D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动 |
| 【单选题】ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的实际到期收益率为（ ）。 |
| A.0.04 |
| B.0.0784 |
| C.0.08 |
| D.0.0816 |
| 【单选题】债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。 |
| A.离到期时间长的债券价值低 |
| B.离到期时间长的债券价值高 |
| C.两只债券的价值相同 |
| D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 |
| 【单选题】某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，每半年支付一次利息，8年到期。假设年折现率为8%，该债券的价值为（ ）元。 |
| A.713.232 |
| B.883.469 |
| C.889.869 |
| D.706.298 |
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| 答案：C |
| 解析：本题的主要考核点是债券到期收益率的计算。由于是溢价购买的，所以购买价格等于其面值×（1+10%）。计算到期收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值=现金流入的现值。假设面值为M，到期收益率为i，则有：M×（1+10%）=M×（1+3×8%）×（P/F，i，3）（P/F，i，3）=1.1／（1+3×8%）=0.8871经查表当i=4%时，（P/F，4%，3）=0.8890当i=5%时，（P/F，5%，3）=0.8638则:i=4%+(0.8890-0.8871)/(0.8890-0.8638)×（5%-4%）=4.08%。 |
| 答案：D |
| 解析：对于流通债券，债券的价值在两个付息日之间是呈周期性波动的，其中折价发行的债券其价值波动上升，溢价发行的债券其价值波动下降，平价发行的债券其价值的总趋势是不变的，但在每个付息日之间，越接近付息日，其价值越高。 |
| 答案：D |
| 解析：本题的主要考核点是债券的到期收益率的有效年利率与计息期利率的关系。由于平价发行的分期付息债券的票面计息期利率等于到期收益率的计息期利率，所以，计息期利率为4%，则有效年利率=(1+8%/2)^2-1=8.16%。 |
| 答案：B |
| 解析：对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率（即溢价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（到期时间缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低），所以离到期日期限越长的债券，价值越高。 |
| 答案：B |
| 解析：PV=（1000×6%）／2×（P/A，8%／2，8×2）+1000×（P/F，8%／2，8×2）=30×11.6523+1000×0.5339=883.469（元）。 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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